価格調整条項 （かかくちょうせいじょうこう）
株式譲渡契約（SPA）で署名～クロージングまでの財務の変動を最終価格に反映させる取り決めです。
あらかじめ運転資本の基準額やネットデット（純有利子負債）を合意し、基準より運転資本が多ければ増額、少なければ減額とします。
価格調整を行う取引をコンプリーション・アジャストメント方式、価格調整を行わない取引をロックドボックス方式と呼びます。
役割・実務での使われ方
契約から実行までの「タイムラグ」によるズレを修正
M&Aでは契約締結からクロージングまで数ヶ月かかることが一般的です。この間も事業は動いており、現預金や在庫の額は変動します。
「契約締結時の価格」と「引き渡す時の実際の価値」のズレを埋め、公平な取引にするために使われます。
運転資本と純有利子負債の精算
具体的には、あらかじめ「基準となる運転資本の額」や「有利子負債の扱い」を合意しておきます。
基準より運転資本が増えた（資産が増えた）場合： 買収価格に上乗せ（増額）する。
基準より運転資本が減った（資産が減った）場合： 買収価格から差し引く（減額）する。 このように、数式を用いて機械的に価格を調整します。
調整方式の選択
この価格調整を行う方式を「コンプリーション・アジャストメント方式」と呼ます。
一方で、価格調整を行わずに、ある時点（ロックドボックス日）の財務数値で価格を固定してしまう「ロックドボックス方式」もあり、案件の規模や性質によって使い分けられます。
注意点
定義の明確化が必須
何をもって運転資本とするか、どの項目を「有利子負債」に含めるかなど、計算の定義が曖昧だとクロージング後に売り手と買い手で認識の相違が生まれ、トラブルの原因になりやすいためSPAで厳密に定義する必要があります。
事後手続きの負担
コンプリーション・アジャストメント方式の場合、クロージング後に改めて決算（財務諸表の作成）を行い、最終価格を確定させる作業が発生するため経理実務の負担がかかります。
