ワラント （わらんと）
発行会社の株式を将来、あらかじめ定めた価格（行使価格）・期間内に取得できる権利＝新株予約権のことです。
ストックオプションが従業員向け中心であるのに対し、ワラントは投資家向けの資金調達で用いられ、行使されると新株発行により持株比率が希薄化します。
検討時は行使価格・期間、希薄化率、行使価額の修正条項の有無の確認が大切です。
ワラント（新株予約権）とは？
英語表記
Warrant
役割・実務での使われ方
M&Aやファイナンスの現場では、単なる資金調達以外にも様々な「戦略的ツール」として活用されます。
資金調達の「甘味料（キッカー）」として
信用力の低い企業が融資や社債発行を受ける際、貸し手（銀行や投資ファンド）に対して、金利とは別に「将来の株価上昇メリット」を提供するためにワラントを付与することがあります。これを「エクイティ・キッカー」と呼びます。
業務提携の強化策
他社と資本提携を行う際、いきなり株式を持たせるのではなく、「業績目標を達成したら株式を取得できる権利（ワラント）」を渡すことで、提携先へのインセンティブ（動機づけ）として利用します。
買収防衛策（ポイズンピル）
敵対的買収を仕掛けられた際、既存株主にワラントを無料配布し、それを行使させることで買収者の持株比率を強制的に下げる（希薄化させる）防衛策として使われることがあります。
注意点
「ストックオプション」との違い
ストックオプションも広義の「ワラント（新株予約権）」の一種です。
実務上は、従業員や役員向けを「ストックオプション」、投資家や提携先などの社外向けを「ワラント」と呼び分けるのが一般的です。
株式の希薄化（ダイリューション）
ワラントが行使されると新しい株式が発行されるため、発行済株式総数が増加します。
これにより、既存株主の持株比率や1株あたりの利益（EPS）が低下（希薄化）します。
既存株主からの反発を招き、株価下落の要因になることがあります。
行使されないリスク（未行使）
株価が行使価格を下回っている状態（アンダーウォーター）が続くと、権利が行使されず、予定していた資金調達ができないまま権利期間が終了する可能性があります。
