希薄化（ダイリューション） （きはくか）
株式の総数が増えることで、一株あたりの価値や既存株主の持ち分比率が低くなる現象を指します。
株式が追加で発行されると、同じ利益や議決権がより多くの株式で分けられるため、既存株主の「一株あたりの取り分（経済的権利や議決権）」が目減りすることになります。M&Aでは、買収対価に株式を使う際の希薄化の影響や、インセンティブ設計（役員・従業員向けストックオプション）で想定される将来の希薄化を検討することが重要です。また、希薄化は単に比率低下を意味するだけでなく、株主価値に与える影響をきちんと分析して交渉条件に反映させる必要があります。
英語表記
Dilution / Stock Dilution
役割・実務での使われ方
資金調達と株主への影響
ベンチャー企業などが成長資金を得るために増資（第三者割当増資など）を行うと、会社には現金が入りますが、既存株主にとっては自分の取り分が小さくなることを意味します。そのため、経営陣は「希薄化してでも調達した資金で成長すれば、結果的に株価は上がる」という合理的な説明を求められます。
M&Aにおける対価としての株式
M&Aの買収対価として自社株を交付する（株式交換など）場合、大規模な希薄化が発生します。
アクリーション（Accretion）： M&Aによる利益増加が希薄化の影響を上回り、一株当たり利益（EPS）が増えること（既存株主にとってプラス）。
ダイリューション（Dilution）： 利益増加が追いつかず、EPSが減ること（既存株主にとってマイナス）。
買い手企業は、このダイリューションをいかに抑え、早期にアクリーションに転じさせるかが重要になります。
インセンティブ設計
役員や従業員にストックオプションを付与する場合、将来それが行使されると株式数が増え、希薄化が起こります。
これを「潜在的な希薄化」と呼び、投資家はこれを織り込んで株価を評価します。
注意点
議決権の低下（支配権の維持）
創業社長などが資金調達を繰り返した結果、持ち株比率が低下しすぎて経営の主導権（支配権）を失ってしまうリスクがあります。
経済的価値の低下
単に比率が下がるだけでなく、一株当たりの利益（EPS）が下がると、理論株価の下落を招きます。
既存株主にとっては資産価値の減少に直結するため、大規模な増資は株価急落の要因になり得ます。
