エクイティロールオーバー （えくいてぃろーるおーばー）
M&A（主に投資ファンドによる買収）において、売り手である経営者が会社を売却して得た資金の一部を買い手側の企業や新会社に「再投資（株式の再取得）」する手法です。最大の特徴は、売り手が売却後も一部の株主として残り、引き続き会社の成長に関与する点にあります。事業がさらに成長して将来上場（IPO）や再売却が行われた際に、再投資した株式の価値が上昇し、2度目の大きな利益（キャピタルゲインの2度取り）を得られるチャンスがあります。
買い手にとっては、元経営者の協力によって事業の引き継ぎや成長がスムーズになるという大きなメリットがあります。
双方の目標を一致させ、企業の成長を後押しする強力な仕組みとして実務で活用されています。
英語表記
Equity Rollover
役割・実務での使われ方
ファンド案件における「利害の一致」の形成
主にPEファンド（投資ファンド）が企業を買収する際、ファンド側は対象企業の事業内容に精通しているわけではないため、元経営者の知見や取引先との関係性が不可欠です。エクイティロールオーバーを活用することで、売り手と買い手が「会社の価値をさらに高めて将来エグジットする」という同じ目標を持つ共同経営者のような関係を構築し、買収後の事業成長を強力に推進する役割を果たします。
売り手経営者の「モチベーション維持」と「円滑な引き継ぎ」
全株式を売却して完全に経営から退く場合と比較して、自身の資産が再投資されている状態であれば、売り手経営者も真剣に事業の引き継ぎ（PMI）や成長戦略に取り組みます。結果として、買い手側が懸念する買収後の業績悪化リスク（キーマンリスク）を大幅に低減することができます。
注意点
「2度目の利益」は確約されていない（投資リスクの存在）
キャピタルゲインの2度取りという魅力的なメリットがある一方で、再投資した資金には当然リスクが伴います。
買収後に想定通りに業績が伸びず、将来の上場（IPO）や再売却が失敗に終わった場合、再投資した株式の価値が下落したり、最悪の場合は資金が回収できなくなったりするリスクがある点を十分に理解しておく必要があります。
「少数株主」となることでの経営権の喪失
エクイティロールオーバーによって一部の株式を持ち続けるとはいえ、過半数の株式（経営権）はファンドなどの買い手が握ることになります。
そのため、かつてのようにオーナー社長として自由に意思決定を行うことはできず、あくまでファンドの意向や方針に従って経営をサポートする立場に変わるという、マインドチェンジが不可欠です。
複雑な「税務上の取り扱い」
株式を一度売却して得た利益に対しては税金（譲渡所得税）が発生します。その手取り資金の中から再投資を行うケースや、株式交換などのスキームを用いて課税を繰り延べるケースなど、実行方法によって税務上の取り扱いが大きく異なります。意図せぬ多額の税負担を避けるため、事前に税理士などの専門家を交えた綿密なスキーム検討が必要です。
