焦土作戦 （しょうどさくせん）
敵対的買収を仕掛けられたターゲット企業が、自社の資産や事業をあえて損なうことで、買収者にとっての魅力を低下させて買収を断念させる防衛策です。
戦争で退却する際に、敵に資源を利用されないよう土地を焼き払う様子に例えてこう呼ばれます。
具体的な手法には、主要な事業や資産の売却（クラウンジュエル売却）、あえて多額の債務を負うこと、買収後に多額の退職金が発生する仕組み（ゴールデンパラシュート）の導入などがあります。
英語表記
Scorched Earth Defense
役割・実務での使われ方
敵対的買収者への拒絶の意思表示
買収者が提示する条件が既存株主や従業員の利益を著しく害すると判断された際、経営陣が「会社を壊してでもあなたには渡さない」という強い拒絶の姿勢を示すために検討されます。
買収コストの強制的な引き上げ
例えば、買収が成立した瞬間に多額の退職金が発生するゴールデンパラシュートを設定することで、買収者の資金計画を狂わせ、買収の採算を合わせにくくさせます。
ホワイトナイトへの資産移転
信頼できる友好的な第三者（ホワイトナイト）に対して、重要な事業部門を売却したり安価で譲渡したりする契約を結ぶことで、敵対的買収者の「買収するメリット」を物理的に消失させます。
注意点
企業価値の恒久的な低下リスク
一度焼き払った資産や信用は簡単には戻りません。防衛に成功したとしても、残った一般株主や従業員に多大な犠牲を強いることになります。
経営陣の法的責任（善管注意義務違反）
「自分たちの保身のために会社を壊した」とみなされる可能性が高く、株主から代表訴訟を起こされるリスクが極めて高い手法です。
裁判所が防衛策の差し止めを命じるケースも多く、実行には極めて高いハードルがあります。
