ホワイトナイト （ほわいとないと）
敵対的買収に直面した企業を守るため、対象会社が招く友好的な第三者（企業・投資家）のこと、またはその買収防衛策を指します。
友好的TOBや株式の買い取り・資本提供、合併などでブラックナイト（敵対的買収者）に対抗し、より望ましい条件での資本提携・売却を実現するのが狙いです。
英語表記
White Knight
役割・実務での使われ方
敵対的買収への強力な対抗手段
ホワイトナイトは、敵対的買収者が提示したTOB（株式公開買付）価格よりも高い価格で友好的なTOBを実施したり、第三者割当増資を引き受けて対象会社に資金を提供したりします。これにより、株主が敵対的買収者の提案に応じる動機を削ぎ、買収を阻止する役割を果たします。
「より望ましい形」でのM&Aの実現
対象企業にとっては、意に沿わない相手に支配されることを避け、自社の企業文化や経営戦略を理解してくれる相手と資本提携や合併を行うことができます。
結果として会社が売却されるとしても、より良い条件や友好的な関係のもとでM&Aを実現するための手段となります。
注意点
ホワイトナイトは救世主のように見えますが、いくつかのリスクや課題も伴います。
買収されることには変わりない
ホワイトナイトによる救済は、多くの場合、対象会社がホワイトナイトの傘下に入ることを意味します。
独立性が維持されるとは限らず、経営陣の刷新を求められる可能性もあります。敵対的買収者よりは「ベター」な選択肢であることが一般的です。
株主への説明
責任経営陣が自らの地位を守るためだけに、特定の第三者をホワイトナイトとして選定したのではないか、という疑念を持たれないよう注意が必要です。
ホワイトナイトの提案が、敵対的買収者の提案よりも株主にとって経済的メリットがあることを合理的に説明する必要があります。
