パールハーバー・ファイル （ぱーるはーばー・ふぁいる）
企業が将来的に敵対的買収を受ける可能性を想定し、事前に準備しておく「買収防衛マニュアル」のことです。
社内の財務情報や株主構成、想定されるリスク、対応フローなどを整理し、万が一の際に迅速に行動できるようにまとめておきます。
名称は、突然の攻撃を受けた「真珠湾攻撃（パールハーバー）」に由来しており、“不意の買収に備える”という意味合いがあります。
実際には、ホワイトナイト（友好的な支援企業）の検討や、株主・取引先への対応方針などを事前に整理しておくケースが一般的です。
M&Aでは、企業価値や経営権を守るためのリスク管理の一環として活用されることがあり、特に上場企業や大株主構成が変化しやすい企業で重視されます。
英語表記
Pearl Harbor File
役割・実務での使われ方
突然のTOBに対する初動対応の迅速化
敵対的買収は、休日の前夜など、対象企業が対応しづらいタイミングを狙って突然発表されることがよくあります。
このような奇襲を受けた際、経営陣が混乱することなく、即座に取締役会を招集し、法務・財務アドバイザーと連携して初動対応（プレスリリースの発信や防衛策の検討）を的確に行うための「緊急コンティンジェンシープラン（危機対応マニュアル）」として機能します。
ホワイトナイト（友好的買収者）の「迅速な選定と打診」
敵対的な買収者から逃れるために別の友好的な企業（ホワイトナイト）に買収してもらう場合、対抗TOBの期間内に素早く相手を見つけて交渉をまとめる必要があります。パールハーバー・ファイルには、あらかじめ「自社と事業シナジーが高く、かつ資金力のあるホワイトナイトの候補リスト」がまとめられており、有事の際に直ちに打診を開始するためのデータベースの役割を果たします。
平時における「自社の弱点（脆弱性）」の可視化と改善
マニュアルを作成する過程で自社の株主構成（浮動株の割合など）や、株価が割安に放置されていないか、法的な防衛策に不備がないかなど、買収者に狙われやすい「自社の弱点」を客観的に洗い出すことができます。有事の備えとしてだけでなく、平時のコーポレートガバナンス向上や企業価値向上に向けた課題発見のツールとしても活用されます。
注意点
「定期的なアップデート」が不可欠である点
一度作成して満足してしまうのが最も危険です。株主構成、市場環境、関連する法律、ホワイトナイト候補の財務状況などは常に変化します。
ファイルの内容が古いままでは有事の際に全く役に立たないため、最低でも半年に1回など定期的に内容を見直し、アップデートする運用体制が必要です。
情報漏洩の徹底した防止
ファイルには、自社の致命的な弱点や、ホワイトナイト候補（他社）に関するセンシティブな情報が含まれます。
これが外部、特に敵対的買収者やアクティビストに漏れてしまうと、逆に自社の首を絞める武器として悪用されてしまいます。
そのため、作成・管理は一部の経営トップや限られたプロジェクトチーム、外部の弁護士等の間だけで極秘に行う必要があります。
「防衛」ばかりに気を取られ「本業」がおろそかになるリスク
買収防衛策の策定やマニュアルの整備にコストと時間をかけすぎるあまり、本来の目的である「事業を通じた企業価値の向上」がおろそかになっては本末転倒です。
最大の買収防衛策は「平時から業績を上げ、株価を高く保つこと」であることを忘れてはなりません。
