期待収益 （きたいしゅうえき）
投資家が投下資本の運用から平均的に見込む収益（または金額）のことです。
通常は「投下資本×期待収益率」で概算し、期待収益率は期待リターン／要求収益率とも呼ばれます。
M&Aでは投資判断やDCFなどの前提として用い、案件のリスクや資本コスト（WACC）と整合しているかを確認します。
役割・実務での使われ方
M&Aの投資判断基準
買い手企業は、M&A案件への投資が自社の設定した「期待収益率」を上回るリターンを生む見込みがあるかを厳しく評価します。
期待収益を下回ると判断されれば、投資は見送られます。
企業価値評価（バリュエーション）の基礎
M&Aで最も一般的な評価手法であるDCF法において、将来のキャッシュフローを現在価値に割り引くための「割引率（WACC）」は、株主や債権者が求める「期待収益率」をベースに算出されます。対象企業のリスクが高いほど投資家の期待収益率は高くなり、結果として割引率が上がり、計算される企業価値（買収価格）は低くなります。
リスクとリターンのトレードオフ
金融や投資の世界では「ハイリスク・ハイリターン」が原則です。
投資家は、リスクが高い案件に対しては、それに見合うだけの高い「期待収益（リスクプレミアム）」を要求します。
注意点
「期待」という言葉が使われていますが、将来の収益を確約するものではありません。
あくまで「平均的」な見込み
期待収益は、さまざまな将来シナリオを確率で加重平均した値であり、実際の結果は上振れすることも下振れすることもあります。
リスク（変動幅）と表裏一体の概念です。
主観的な要素
投資家のリスクに対する考え方（リスク許容度）や市場環境への見通しによって、同じ案件でも要求される期待収益の水準は変化します。
客観的な唯一の正解があるわけではありません。
