MBO（経営陣買収） （えむびーおー / まねじめんとばいあうと）
経営陣が自社の株式を取得して経営権を握る買収手法です。
上場企業ではTOBを用いた非公開化の手段となることもあり、迅速な意思決定や中長期の成長投資、事業再編・承継を進めやすくします。
資金はLBOや投資ファンドの出資を組み合わせて調達するのが一般的です。
一方、既存株主との利益相反が生じやすいため、第三者委員会設置などで公正性と少数株主保護を確保することが重要です。
英語表記
Management Buy Out
役割・実務での使われ方
上場企業の「非公開化」による抜本的な事業再編と成長投資
上場企業は常に株主から短期的な業績向上や配当を求められるため、一時的に利益が落ち込むような大規模な設備投資や不採算部門のリストラといった痛みを伴う改革が実行しづらいという課題があります。MBOを実施して株式を非公開化することでこうした市場からのプレッシャーを遮断し、経営陣の迅速な意思決定のもとで中長期的な視点に立った抜本的な事業再編を進めることが可能になります。
中小企業における「親族外事業承継」の有力な選択肢
オーナー社長に親族の後継者がいない場合、会社の事業内容や社風を最もよく理解している「現役の役員（右腕など）」に会社を譲る手段としてMBOが活用されます。外部の全く知らない企業に身売りするよりも従業員や取引先からの理解を得やすく、スムーズな経営の引き継ぎが期待できるという実務上の大きなメリットがあります。
親会社からの「独立（スピンアウト・カーブアウト）」
グループ企業において、子会社の経営陣が親会社から自社の株式を買い取り、独立するケースでもMBOが使われます。
親会社の意向に縛られることなく独自の成長戦略を描いたり、他社との提携を柔軟に進めたりすることで、事業の成長スピードを加速させる狙いがあります。
注意点
構造的な利益相反と少数株主の保護
MBOでは、経営陣は「株をできるだけ安く買いたい」と考えますが、既存の株主は「できるだけ高く売りたい」と考えます。経営陣が自らの立場を利用して不当に安い価格で買収することを防ぐため、特別委員会の設置や第三者機関による公正な価値算定の取得など、少数株主の利益を保護する厳格な手続きが求められます。
多額の借入（LBO）に伴う財務リスク
経営陣個人の資金だけで会社を買い取ることは難しいため、通常は対象会社の将来のキャッシュフローを担保にして金融機関から多額の借入を行います。
買収後に計画通りの利益を出せなければ、借入金の返済に行き詰まり、最悪の場合は経営破綻を招く恐れがあります。
経営陣に求められる「意識改革」
雇われの「役員（プレイヤー）」から、自らリスクを負う「オーナー経営者」へと立場が変わるため、経営陣にはこれまで以上の強い覚悟と経営手腕が問われます。
