ベアハッグ（ベアハグ） （べあはっぐ）
買収側の企業が対象企業の経営陣に対し、事前の話し合いなしに突然、非常に高い買収価格を提示して買収を迫る「敵対的M&A」の手法の一つです。
熊が獲物を逃がさないよう強く抱きしめる様子に例えられています。
英語表記
Bear Hug
役割・実務での使われ方
対象企業の取締役会に対する「拒否不能な圧力」の行使
M&A実務において、交渉のテーブルに着くことを拒んでいる対象企業の経営陣を強制的に引きずり出すための「最後通牒」としての役割を果たします。市場価格を大幅に上回る高額な買収条件をあえて公開の場で突きつけることで、経営陣に対して「この有利な提案を拒否して株主の利益を損なうのか」という法的なプレッシャー（善管注意義務の追求）を与え、強引に交渉を開始させる効果があります。
株主の支持を背景とした「敵対的TOB」への布石
単なる交渉の打診ではなく、将来的な「敵対的TOB」を前提とした宣戦布告として機能します。経営陣がベアハッグ（好条件の提案）を拒絶した場合、買収側は株主に対し「現経営陣は自分たちの保身のために、皆さんの利益を無視した」とアピールする正当な口実を得ることができます。これにより、一般株主を味方につけ、その後のTOBの成功率を高めるための外堀を埋める役割を担います。
「ホワイトナイト」出現の防止と早期決着の誘導
圧倒的に高いプレミアムを提示することで、他の買収候補者（ホワイトナイトなど）が対抗馬として名乗りを上げる意欲を削ぐ効果があります。競合他社が手を出せないほどの「高値」を初手で提示し、対象企業の経営陣に「この条件以上の相手は現れない」と認識させることで、長期戦を避け、一気に買収を成立させるための「短期決戦のトリガー」として用いられます。
注意点
「高値掴み」による投資回収リスク
ベアハッグの成功には、株主を納得させるための非常に高額なプレミアムが必要です。しかし、あまりに高値で買収してしまうと、買収後に想定通りのシナジー（相乗効果）が得られなかった場合、巨額の減損損失を計上するなど、買い手自身の経営を圧迫するリスクを伴います。
対象企業との「感情的な対立」とPMIの困難さ
「不意打ち」に近い強硬な手法であるため、対象企業の経営陣や従業員から強い反発を買うことが避けられません。買収後の経営統合（PMI）において協力が得られず、重要な人材が流出したり、組織文化の衝突が激化したりすることで、企業価値を毀損させるリスクが高い点に注意が必要です。
法的な正当性と株主代表訴訟の懸念
経営陣が提案を拒否した場合、後に株主から「なぜあの有利な条件を断ったのか」と責任を追及される訴訟リスク（株主代表訴訟）が発生します。一方で、買収側も強引な手法が「濫用的」と判断されると、裁判所から防衛策の行使を認められるなどの法的リスクがあるため、弁護士を交えた緻密なリーガル・チェックが不可欠です。
